예전에 아들과의 학습을 위해 정리한 글인데, 수정없이 올려봅니다.
1. 기존 교과서 등에서의 이자의 정의
-조지프 E. 스티글리츠, '미시경제학': 이자는 저축자가 예치한(대출한) 원금에 더해 받게 되는 수입, 채무자가 빌린 원금에 더해서 갚아야 하는 금액.
-위키백과: 이자는 경제학 및 법률 용어로서 원본인 유동자본(화폐)의 대부로부터 발생할 수 있는 수익으로서, 원본액과 사용기간에 비례하여 일정한 이율에 따라 지급되는 금전 기타의 대체물을 의미한다.
-네이버 사전: 이자는 남에게 돈을 빌려 쓴 대가로 치르는 일정한 비율의 돈
-다음 백과사전: 이자는 채무증서를 소유함으로써 얻게 되는 소득으로, 즉 채권, 약속어음과 그밖에 상대방이 미리 일정액을 지불할 것을 약속하는 금융증서를 소유함에 따른 소득이다.
-존 메이너드 케인즈의 '고용, 이자, 화폐의 일반이론', 밀턴 프리드만의 '화폐 경제학', 그레고리 맨큐의 '맨큐의 경제학', 정운찬, 김영식의 '거시 경제론', 방영민의 '금융의 이해'에서 '이자의 정의'는 발견되지 않았다. 심지어 한국은행의 경제용어사전에도 이자의 정의는 발견되지 않았다.
2. 주관적 가치이론에 따른 교환행위의 해석
칼 멩거와 후계자들(이들을 오스트리아 학파라 칭한다)에 의해 발전된 주관적 가치이론에서 가치는 인간이 개별 상품단위들에 부여하는 중요성(significance)을 의미하며, 모든 경제적 거래는 참여하는 개인들의 주관적 가치평가에 따른 가치들의 비교를 전제로 한다. 여기서 가치평가 행위는 어떤 종류의 측정도 허용되지 않는다. 즉 주관적 가치평가는 중요성의 순서에 관한 것이지 중요성의 크기를 측정하지는 않는다.
각자가 양도한 상품들에 비해 획득한 상품들의 각자의 가치척도 상에서 더 높은 위치를 차지하도록 만드는 것이 불가능해질 때까지 교환이 계속된다. 이때 획득한 상품들에 대한 각자의 주관적 가치평가에서 한계효용이 체감된다.
외부적으로 관찰 가능한, 수치적으로 정확한 교환비율이 주관적 가치평가로부터 도출될 수 있다. 예를 들어 3개의 배를 보유하는 A는 3개의 배보다 2개의 사과를 보유하는 것이 더 가치있다고 판단하며, 2개의 사과를 보유한 B는 2개의 사과보다는 3개의 배를 보유하는 것이 더 가치있다고 판단하면, A와 B 사이에 교환이 발생하며, 수치적으로 정확한 교환비율(즉 가격) 2:3이 결정된다.
3. 주관적 가치이론에 따른 금전 대차행위의 해석
현재재(예를 들어 현재 시점의 1원)와 미래재(예를 들어 1년 후 시점의 1원, 또는 극단화하여 100년 후 시점의 1원)의 교환행위(신용거래, 대차거래)에서 대주가 포기하는 것은 현재재이고 획득하는 것은 미래재이며, 차주가 포기하는 것은 미래재이고 획득하는 것은 현재재이다. 통상 인간은 미래보다는 현재를 중요하게 인식하므로 현재재와 미래재의 직접 교환은 거의 발생하지 않는다. 현재를 중요하게 인식하는 정도는 미래재 대비 현재재의 가치, 즉 현재재의 시간선호도로 표현될 수 있다. 현재재의 시간선호도가 0보다 크다면 현재재와 미래재의 직접 교환은 발생하지 않는다.
이자의 존재는 현재재와 미래재의 교환행위가 발생할 수 있도록 한다. 즉 대주에게 (미래재+이자, 현재재) 순서의 가치, 차주에게 (현재재, 미래재+이자) 순서의 가치가 있다면, 현재재와 미래재의 교환행위가 발생할 수 있다.
따라서 이자는 대차거래에서 현재재의 시간선호도를 보상하면서 현재재와 미래재의 교환행위를 발생시키는 매개물로 볼 수 있다. 대주와 차주에 의해 평가된 현재재의 시간선호도가 클수록 이자율이 크며, 작을수록 이자율이 작다. 현재재의 시간선호도는 미래 시점의 종류가 상이한 미래재에 따라 상이할 것이므로 현재재의 시간선호도를 보상하는 매개인 이자 역시 미래 시점의 종류에 따라 상이할 것이다. 예를 들어 1년 후 시점의 미래재 대비 현재재, 100년 후 시점의 미래재 대비 현재재의 가치인 현재재의 시간선호도가 다르므로 이에 따른 이자율도 상이할 것이다. 통상 인간은 원미래 대비 현재재의 가치를 근미래 대비 현재재의 가치보다 크게 부여할 것이므로, 통상 장기 이자율이 단기 이자율보다 높다.
4. 이자의 정의
주관적 가치이론을 적용하면, '이자는 대차거래에서 현재재의 시간선호도를 보상하면서 현재재와 미래재의 교환행위를 발생시키는 매개물'로 정의될 수 있다.
-------------------------------------------------------------------------------------------------------
대차거래에서 이자는 시간선호도뿐만 아니라, 차주의 신용정도, 유동성 정도 등 종합적 요인을 포괄하겠지만, 가장 기본적으로 시간선호도를 보상한다는 점을 지적하고자 합니다.
다시 정의하면 '이자는 대차거래에서 적어도 현재재의 시간선호도를 보상하면서 현재재와 미래재의 교환행위를 발생시키는 매개물'이 되겠습니다.
이 논리를 그대로 따라가보면 '화폐의 가격' 개념을 도출할 수 있습니다. 또한 다들 아시겠지만, 미래재의 현재가치로의 할인은 '구매력'임을 명확히 알 수 있습니다. 추가(2025. 9. 2.) 제가 도출한 '화폐의 가격'은 '자금'의 가격으로 널리 알려진 이자(또는 이자율)는 아닙니다. 제가 만약 맞다면, 여기서도 기존 경제학의 엄밀하지 못한 점이 지적될 수 있습니다.
다양한 측면의 논의를 기다립니다.
추가(2025. 9. 4) 이전 정리된 자료를 수정없이 올렸더니 역시나 오류가 발견됩니다.
케인즈는 그의 '~ 일반이론'에서 'The rate of interest is the reward for parting with liquidity for a specified period.'로 유동성 포기 대가로 보았습니다. 다른 측면이며, 제가 지인에게 가끔 하는 이야기인데, 케인즈의 '~ 일반이론'은 특수한 상황, 즉 대공황 같은 상황에서 적용될 수 있는 것임에도 불구하고 '일반이론'이라는 거창한 제목을 붙인 케인즈의 담대함이 부럽습니다.
1. 기존 교과서 등에서의 이자의 정의
-조지프 E. 스티글리츠, '미시경제학': 이자는 저축자가 예치한(대출한) 원금에 더해 받게 되는 수입, 채무자가 빌린 원금에 더해서 갚아야 하는 금액.
-위키백과: 이자는 경제학 및 법률 용어로서 원본인 유동자본(화폐)의 대부로부터 발생할 수 있는 수익으로서, 원본액과 사용기간에 비례하여 일정한 이율에 따라 지급되는 금전 기타의 대체물을 의미한다.
-네이버 사전: 이자는 남에게 돈을 빌려 쓴 대가로 치르는 일정한 비율의 돈
-다음 백과사전: 이자는 채무증서를 소유함으로써 얻게 되는 소득으로, 즉 채권, 약속어음과 그밖에 상대방이 미리 일정액을 지불할 것을 약속하는 금융증서를 소유함에 따른 소득이다.
-존 메이너드 케인즈의 '고용, 이자, 화폐의 일반이론', 밀턴 프리드만의 '화폐 경제학', 그레고리 맨큐의 '맨큐의 경제학', 정운찬, 김영식의 '거시 경제론', 방영민의 '금융의 이해'에서 '이자의 정의'는 발견되지 않았다. 심지어 한국은행의 경제용어사전에도 이자의 정의는 발견되지 않았다.
2. 주관적 가치이론에 따른 교환행위의 해석
칼 멩거와 후계자들(이들을 오스트리아 학파라 칭한다)에 의해 발전된 주관적 가치이론에서 가치는 인간이 개별 상품단위들에 부여하는 중요성(significance)을 의미하며, 모든 경제적 거래는 참여하는 개인들의 주관적 가치평가에 따른 가치들의 비교를 전제로 한다. 여기서 가치평가 행위는 어떤 종류의 측정도 허용되지 않는다. 즉 주관적 가치평가는 중요성의 순서에 관한 것이지 중요성의 크기를 측정하지는 않는다.
각자가 양도한 상품들에 비해 획득한 상품들의 각자의 가치척도 상에서 더 높은 위치를 차지하도록 만드는 것이 불가능해질 때까지 교환이 계속된다. 이때 획득한 상품들에 대한 각자의 주관적 가치평가에서 한계효용이 체감된다.
외부적으로 관찰 가능한, 수치적으로 정확한 교환비율이 주관적 가치평가로부터 도출될 수 있다. 예를 들어 3개의 배를 보유하는 A는 3개의 배보다 2개의 사과를 보유하는 것이 더 가치있다고 판단하며, 2개의 사과를 보유한 B는 2개의 사과보다는 3개의 배를 보유하는 것이 더 가치있다고 판단하면, A와 B 사이에 교환이 발생하며, 수치적으로 정확한 교환비율(즉 가격) 2:3이 결정된다.
3. 주관적 가치이론에 따른 금전 대차행위의 해석
현재재(예를 들어 현재 시점의 1원)와 미래재(예를 들어 1년 후 시점의 1원, 또는 극단화하여 100년 후 시점의 1원)의 교환행위(신용거래, 대차거래)에서 대주가 포기하는 것은 현재재이고 획득하는 것은 미래재이며, 차주가 포기하는 것은 미래재이고 획득하는 것은 현재재이다. 통상 인간은 미래보다는 현재를 중요하게 인식하므로 현재재와 미래재의 직접 교환은 거의 발생하지 않는다. 현재를 중요하게 인식하는 정도는 미래재 대비 현재재의 가치, 즉 현재재의 시간선호도로 표현될 수 있다. 현재재의 시간선호도가 0보다 크다면 현재재와 미래재의 직접 교환은 발생하지 않는다.
이자의 존재는 현재재와 미래재의 교환행위가 발생할 수 있도록 한다. 즉 대주에게 (미래재+이자, 현재재) 순서의 가치, 차주에게 (현재재, 미래재+이자) 순서의 가치가 있다면, 현재재와 미래재의 교환행위가 발생할 수 있다.
따라서 이자는 대차거래에서 현재재의 시간선호도를 보상하면서 현재재와 미래재의 교환행위를 발생시키는 매개물로 볼 수 있다. 대주와 차주에 의해 평가된 현재재의 시간선호도가 클수록 이자율이 크며, 작을수록 이자율이 작다. 현재재의 시간선호도는 미래 시점의 종류가 상이한 미래재에 따라 상이할 것이므로 현재재의 시간선호도를 보상하는 매개인 이자 역시 미래 시점의 종류에 따라 상이할 것이다. 예를 들어 1년 후 시점의 미래재 대비 현재재, 100년 후 시점의 미래재 대비 현재재의 가치인 현재재의 시간선호도가 다르므로 이에 따른 이자율도 상이할 것이다. 통상 인간은 원미래 대비 현재재의 가치를 근미래 대비 현재재의 가치보다 크게 부여할 것이므로, 통상 장기 이자율이 단기 이자율보다 높다.
4. 이자의 정의
주관적 가치이론을 적용하면, '이자는 대차거래에서 현재재의 시간선호도를 보상하면서 현재재와 미래재의 교환행위를 발생시키는 매개물'로 정의될 수 있다.
-------------------------------------------------------------------------------------------------------
대차거래에서 이자는 시간선호도뿐만 아니라, 차주의 신용정도, 유동성 정도 등 종합적 요인을 포괄하겠지만, 가장 기본적으로 시간선호도를 보상한다는 점을 지적하고자 합니다.
다시 정의하면 '이자는 대차거래에서 적어도 현재재의 시간선호도를 보상하면서 현재재와 미래재의 교환행위를 발생시키는 매개물'이 되겠습니다.
이 논리를 그대로 따라가보면 '화폐의 가격' 개념을 도출할 수 있습니다. 또한 다들 아시겠지만, 미래재의 현재가치로의 할인은 '구매력'임을 명확히 알 수 있습니다. 추가(2025. 9. 2.) 제가 도출한 '화폐의 가격'은 '자금'의 가격으로 널리 알려진 이자(또는 이자율)는 아닙니다. 제가 만약 맞다면, 여기서도 기존 경제학의 엄밀하지 못한 점이 지적될 수 있습니다.
다양한 측면의 논의를 기다립니다.
추가(2025. 9. 4) 이전 정리된 자료를 수정없이 올렸더니 역시나 오류가 발견됩니다.
케인즈는 그의 '~ 일반이론'에서 'The rate of interest is the reward for parting with liquidity for a specified period.'로 유동성 포기 대가로 보았습니다. 다른 측면이며, 제가 지인에게 가끔 하는 이야기인데, 케인즈의 '~ 일반이론'은 특수한 상황, 즉 대공황 같은 상황에서 적용될 수 있는 것임에도 불구하고 '일반이론'이라는 거창한 제목을 붙인 케인즈의 담대함이 부럽습니다.